The Graph

Децентрализованный протокол для индексирования и запроса блокчейн-данных, работающий через открытые GraphQL-субграфы. Он выступает критической инфраструктурой для Web3, позволяя разработчикам получать сложные ончейн-данные без запуска собственных серверов. Сеть состоит из четырёх ролей: Индексерами (узлы, обрабатывающие данные), Кураторами (сигнализирующие качественные субграфы), Делегаторами (обеспечивающие безопасность через стейкинг) и Потребителями (платящими за запросы). Токен GRT служит средством платежа и вознаграждения, создавая внутреннюю экономику на основе реального потребления.

Читается на русском как «Зе Граф».

Проект основан в 2017-2018 годах Янивом Талем, Брэндоном Рамиресом и Яннисом Полльманном. Основная сеть запущена 17 декабря 2020 года. Изначально протокол позволял создавать субграфы для Ethereum, затем расширился на десятки других сетей, включая Polygon, Arbitrum, Optimism, Base, Solana, Avalanche, NEAR, Celo, Fantom, TRON, Stellar, Lens Chain и другие. Благодаря обновлению Horizon (декабрь 2025) The Graph превратился из протокола субграфов в модульную многосервисную платформу, где Substreams, Token API и другие сервисы используют общий слой стейкинга и микроплатежей.

В отличие от конкурентов (SubQuery, Covalent, Pocket Network), The Graph выделяется механизмами проверки индексирования (Proof-of-Indexing, POI), рыночным сигналингом через Кураторов, а также зрелой экосистемой субграфов, используемой ведущими dApps: Uniswap, Aave, Synthetix, PoolTogether, Decentraland и другими. По состоянию на 3 августа 2026 года сеть обрабатывает сотни миллионов запросов в день.

Особенности The Graph

Техническая информация

Основной токен выпущен как ERC-20 на Ethereum. В 2024 году экономическая активность сети перенесена на Arbitrum One (L2) для снижения комиссий. Адреса контрактов: Ethereum mainnet - 0xc944e90c64b2c07662a292be6244bdf05cda44a7, Arbitrum One L2GraphToken (proxy) - 0x9623063377AD1B27544C965cCd7342f7EA7e88C7. Существует мост на Polygon (0x5Fe2b58c013d7601147DCcDD68C143A77499f5531), но это не основной слой расчётов. Протокол наследует консенсус и финальность от Ethereum (PoS, 12-секундные слоты, финальность ~12,8 минут) и Arbitrum (быстрое подтверждение секвенсора, экономическая финальность через L1). Технологический стек включает Graph Node, Firehose, Substreams (параллельная потоковая обработка данных). Апдейт Horizon ввёл Data Service Framework, позволяющий любым сервисам использовать экономическую безопасность стейкинга GRT.

Токеномика

Начальное предложение: 10 миллиардов GRT (зафиксировано). Максимальное предложение не установлено; эмиссия для наград индексерам изначально таргетирована на уровне ~3 % годовых, но может регулироваться управлением. Встроены механизмы сжигания: 0,5 % налог на делегирование (сжигается), 1 % налог на курирование (сжигается), 1 % комиссий за запросы (сжигается), часть штрафов также сжигается. Таким образом, чистое предложение частично компенсируется сжиганием.

Распределение начальной эмиссии (по синтезированным данным): Сообщество - 35 % (из которых Graph Foundation 58 %, публичная продажа 12 % (420 млн GRT), программа кураторов 9 %, тестнет индексерам 9 %, стратегическая продажа 6 %, образовательные программы 6 %, баг-баунти 1 %); Команда и советники - 23 %; Ранние бэкеры - 17 %; Бэкеры - 17 %; Edge & Node - 8 %. Вестинг: команда/советники - 4 года; Foundation - 4,6 % при запуске, остальное ~10 лет; публичная продажа - 4 % при запуске, 2 % через год; ранние бэкеры - 6-24 месяца. Ключевые вехи разлоков: 17 декабря 2020, 17 июня 2021, 24 июля 2021. Долгосрочное разблокирование продолжается в течение десятилетия; на середину 2026 года запланированы периодические небольшие разлоки (следить за ончейн-трекерами).

Участники: Индексеры стейкают GRT и получают эмиссионные награды + долю комиссий за запросы. Делегаторы стейкают, делегируя Индексерам, с 28-дневным периодом анстейкинга и ограничением на соотношение делегирования (16× к собственному стейку Индексера). Кураторы сигнализируют на субграфы, получая долю будущих комиссий. Штрафы (слэшинг) - 2,5 % собственного стейка Индексера; 50 % суммы штрафа уходит Fisher (оспаривающему), часть сжигается.

Безопасность GRT

Протокол прошёл аудиты OpenZeppelin: «Staking Bugfix #2» (апрель 2021) - исправлен пограничный случай (POI=0x0); «Timeline Aggregation» (август 2023) - одна обнаруженная проблема устранена. Также проводились аудиты компонентов управления и моста Arbitrum. Действует программа баг-баунти на Immunefi с максимальной выплатой до $2,5 млн (запущена в 2021 году, активна до сих пор). Публично известных эксплуатаций основных контрактов стейкинга/индексирования с потерей средств не зафиксировано. Безопасность обеспечивается механизмами слэшинга, Fisher и Арбитром.

На каких биржах торгуется

Список торгующих площадок:

CEX-биржи: Binance, Gate, OKX, Coinbase Exchange, Kraken.

Исторический максимум - $2.84 (11 февраля 2021), просадка от ATH -99.49%. Исторический минимум - $0.014088 (1 августа 2026).

Листинги на агрегаторах

Место проекта в рейтингах по маркет кап:

• Ранк CoinGecko: 190
• Ранг в CoinMarketCap: 136
• Ранг в Finkonkurs: 179

Инвесторы и фонды

Основные раунды финансирования:

• Январь 2019: $2,5 млн seed-раунд под руководством Multicoin Capital.
• Июнь 2020: $5 млн стратегический раунд с участием ParaFi Capital, Coinbase Ventures, Digital Currency Group.
• Октябрь 2020: публичная продажа 400 млн GRT по $0,03 (только не-резиденты США, лимит $1 000-$5 000 на участника) и сообщественная аллокация 200 млн GRT по $0,026 с локдауном 1 год.
• Январь 2022: $50 млн раунд от Tiger Global Management, также участвовали Blockwall Digital, Fenbushi Capital, FinTech Collective, Reciprocal Ventures.

Среди других ранних инвесторов - Framework Ventures. Крупные маркет-мейкеры, сотрудничающие с фондом: Wintermute, GSR.

Ключевые партнёрства и экосистема

Экосистема включает интеграции с десятками блокчейнов (полный список см. в секции «Техническая информация»). Среди заметных партнёрств:

• Сотрудничество с Chainlink (начало 2025) для объединения верифицируемых оракулов с индексированными историческими данными.
• Интеграция с TRON (2025) - Substreams для real-time индексации и AI-совместимых эндпоинтов.
• Интеграция со Stellar (апрель 2025) - поддержка Substreams и субграфов.
• Полная поддержка Lens Chain на старте.
• Партнёрство с StreamingFast для разработки Substreams/Firehose.
• Институциональные инструменты: Grayscale The Graph Trust (февраль 2021), Bitwise 10 Crypto Index Fund, 21Shares Crypto Basket Index ETP (HODL). Нет спотовых ETF, но включён в тематические фонды инфраструктуры.

Субграфы используются ведущими dApps: Uniswap, Aave, Synthetix, PoolTogether, Decentraland, Gnosis, Aragon, Moloch.

Потенциал

Рост спроса на ончейн-данные со стороны DeFi, RWA, AI-агентов и мультичейн-приложений напрямую увеличивает число запросов и, соответственно, комиссии и сжигание GRT. Модульная архитектура Horizon позволяет подключать новые сервисы (Substreams, Token API), расширяя рынок. Переход на Arbitrum снизил издержки, а механизмы POI и кураторства повышают качество данных. Институциональный интерес подтверждается участием крупных фондов и созданием трастов. Если сеть сохранит лидерство в индексации данных, GRT может выступать как фундаментальный инфраструктурный актив с потенциалом роста при масштабировании Web3.

Риски [Выявлено системой аналитики Finkonkurs AI]

• Регуляторные: SEC в иске против Coinbase (дело 1:23‑cv‑04738, подано 6 июня 2023) классифицировала GRT как «криптоактивную ценную бумагу» на основе теста Хауи. Это создаёт неопределённость для американских инвесторов. В то же время в ЕС (MiCA) статус GRT как утилитарного токена для децентрализованных данных даёт более ясный путь. В Японии GRT включён в «белый список» FSA; в Южной Корее мониторится, но без конкретных мер.
• Токеномические риски: высокая начальная эмиссия (10 млрд) и продолжающаяся инфляция (до ~3 % годовых) могут создавать давление на цену, если сжигание не компенсирует выпуск. Значительная часть предложения заблокирована с долгими вестингами, периодические разлоки - потенциальный источник продаж.
• Конкурентное давление: SubQuery, Covalent, Pocket Network развивают альтернативные решения, предлагая более простые интерфейсы или специализированные API. The Graph сохраняет лидерство благодаря сети эффекта субграфов, но конкуренция в сегменте данных растёт.
• Операционная сложность: ролевая модель (28-дневный анстейкинг, ограничение делегирования 16×, пороги слэшинга) может отпугивать мелких участников, снижая децентрализацию.

Связанные личности

• Янив Таль (Yaniv Tal) - сооснователь и бывший CEO Edge & Node. Ранее UI-разработчик и React-архитектор в MuleSoft (приобретена Salesforce). Видение и стратегия протокола. Также основал Geo Protocol.
• Брэндон Рамирес (Brandon Ramirez) - сооснователь и руководитель исследований и продуктов Edge & Node. Окончил Университет Южной Калифорнии (Magna Cum Laude), работал в Microsoft над многолетними релизными циклами. Разработал экономику токенов, механизмы запросов, выступал на ETHDenver и Graph Day.
• Яннис Полльманн (Jannis Pohlmann) - сооснователь, техлид Graph Protocol (позже CTO Edge & Node). Образование: диплом (эквивалент магистра) по информатике и взаимодействию человека с компьютером в Университете Любека. Лидировал реализацию Graph Node и протокола до 2021 года.

Другие разработчики: команды StreamingFast, Semiotic Labs, GraphOps, Pinax. Эмитент: The Graph Foundation (управляет казной и грантами), The Graph Council (надзор за протоколом). Edge & Node - основной разработчик.

Конкурсы, активности и хакатоны на нашей платформе

На площадке Finkonkurs пока нет опубликованных конкурсов, хакатонов или маркетинговых активностей по этому токену. Когда команда или партнёры запустят активность, она появится в этом блоке автоматически.

WhitePaper

В whitepaper описывается архитектура децентрализованного протокола индексирования, роли участников, экономический стимул через токен GRT, механизмы консенсуса (Proof-of-Indexing) и будущее развитие. Ссылка: не опубликован публично.